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七禾网对话庞昭武:期货行业的成功率比创业高

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-07-03 18:13:20 来源:七禾网

七禾网注:与嘉宾的对话仅作为研究之用,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。


庞昭武

七禾网程序化排行榜“先知量化”账户操作人,期乐网交易爱好者俱乐部创始合伙人。毕业于上海复旦大学,2008年进入期货市场,2012年成立先知量化工作室,2013年加入金篆资产,专注于程序化交易方面的研究和投资实践,具有多年量化研究的经验。目前已自主开发了数十套量化交易策略,擅长用多品种多策略的组合交易模式控制风险,交易风格稳健,回撤小,其展示的“先知量化”账户三年半以来最大回撤率为13.1%,净值6.4,净值曲线稳定增长。



访谈精彩语录

相比较创业来说,虽然期货行业的成功率也很低,但比其他创业的成功率应该还是高一点的。

小而美是期货这个圈子的特色。

证券期货行业作为通往个性化财富管理的金钥匙,未来的潜力很大。

所谓“成事在天”,是要对这个市场保持敬畏之心。

期货市场就如同一片广袤的草原,坐在屏幕对面的可能是狐狸兔子牛羊豺狼狮子。

我没有狮子大象那样的巨大身躯可以去影响市场,要洞悉这个市场,就要像雄鹰那样长出翅膀,飞的高、看的广。

作为量化交易者,多组合策略和程序化交易就像我的两只翅膀。

经过初期市场的洗礼,心态开始逐渐平和,学会了要把在金融市场亏损看作是一种状态而非结果。

量化之路是一个从关注盈亏得失到转为关注交易管理的过程。

我是依靠“在市场”的状态去控制风险,而不是空仓的形式去控制风险。

刻舟求剑的思维,会在市场上栽跟头。

宏观消息的集合可以视作一套量化指标。

手工交易者中取得大盈利的往往也是专业的趋势交易者。

我比较喜欢30分钟K线的即时突破,兼顾效率和灵敏度。

我们选择短线品种还是优先选择波动性大,手续费滑点占比低的品种。

我们做策略组合的时候也会密切关注品种的波动率的变化,如果有出现波动率持续降低,也会适当调整参数和日内品种的头寸。

交易就是反人性的,交易自己的账户既是裁判又是运动员。

入场点可以是突破点,也可以是突破后的回踩点。

吃鱼只吃最好吃的中段,头尾还是放弃吧。

程序化交易的优势最关键的特色就在快、稳和纪律。

品种的波动就涨和跌两种属性,以八卦来看,就是阳爻和阴爻两个属性。

交易的胜利不是一场战斗决定的,没有战略,即便是优秀的战术未必能换来长期稳定的盈利。

我们重点看好的行业主要是新兴科技类,比如新能源汽车、OLED、半导体等、稀土类,大健康类的像中药、创新药、养老、基因测序等,大消费等主要类别。

股票和版块的超级资金动向也是我们选股关注的因素之一。



七禾网1、庞昭武先生您好,感谢您和七禾网进行深入对话。您在接触期货之前做过房地产医药等各种行业,后来是如何接触到期货市场的?又是什么原因让您放弃原来的工作开始专职做期货的?


庞昭武:首先感谢七禾网的采访。我接触到期货也是从08年股票大熊市开始的。那时候一直在思考如何在市场下跌的过程中盈利,后面就开始研究期货。发现无论是T+0的交易制度还是做空机制,保证金制度,期货都要比股票市场更具有吸引力。而且相比较创业来说,虽然期货行业的成功率也很低,但比其他创业的成功率应该还是高一点的。而且我觉得期货行业无论团队大小,都有无限发展的空间,小而美是期货这个圈子的特色,这个要比某些行业巨头垄断的局面也更容易成功一些。所以在各个行业彷徨了几年之后,我选择了期货行业作为未来事业发展的新起点。证券期货行业作为通往个性化财富管理的金钥匙,未来的潜力很大。



七禾网2、您认为在期货市场中“谋事在人,成事在天”,为什么会有这样的理解?您在做期货的时候会如何进行“谋事”?而“成事在天”是否太过消极,有听天由命的感觉?请问您有没有什么方法可以规避?


庞昭武:首先,人是这个期货市场的主体,就像人多的地方就有江湖,市场中优胜劣汰的速度是自然法则中速度的千百倍,想要在市场存活唯一的方法就是保持相对竞争优势。所以,我在进入市场的过程中,也是经过了5年多的研究和实践之后,熟悉了市场的一些规律,并研发出多种策略,而且要经过有效性实盘验证后才逐步加大力度的。所谓“成事在天”,是要对这个市场保持敬畏之心。道德经包涵天时地利人和的行事准则的古训:居善地,心善渊,与善仁、动善时,就是倡导了要根据环境趋势一动一静。体现到我们做期货上面来说,就是耐得住盘整,抓得住趋势。趋势来的时候及时跟上,趋势停顿的时候,不要频繁动作,要耐得住资金的正常回撤。这样长期来看,才是跟随了市场的动静规律的稳健之道。



七禾网3、您为什么认为期货市场如同草原生态系统?如何才能在这样的“草原”上存活下来?


庞昭武:在我眼里,每次打开行情软件,整个期货市场就如同一片广袤的草原,坐在屏幕对面的可能是狐狸兔子牛羊豺狼狮子。大师级的期货玩家就如同草原的狮子,虽然狮子蛰伏落单的时候也可能被豺狼咬上几口,但他们还是王者。当然,更多的可能是想要成为狮子、狼的大小散户,却发现最后只能成为牛羊等食草动物。因为这个市场的资源有限,如果食肉动物多了,狮子狼们就会饿死。市场会用它自身的规律去调节着这个草原的动物种群,狮子只有那么多。我没有狮子大象那样的巨大身躯可以去影响市场,要洞悉这个市场,就要像雄鹰那样长出翅膀,飞的高,看的广。作为量化交易者,多组合策略和程序化交易就像我的两只翅膀,我可以通过验算历史行情数据去验证策略的有效性,一些错误方法导致的交易陷阱我也可以提前规避掉,尽量让自己不要成为其他食肉动物的猎物。



七禾网4、您曾经做股票、期货时经常进行重仓交易,盈利一段时间以后又全亏回去,而您现在盈利比较稳定,请问您通过怎么样的调整让自己逐步稳定的?


庞昭武:成长是付出然后取得收获的过程。刚进入期货市场的时候,我也不可避免犯过一些错误,比如重仓频繁交易、过分看重历史回测的效果等,也把盈亏看的比较重。后来经过初期市场的洗礼,心态开始逐渐平和,学会了要把在金融市场亏损看作是一种状态而非结果。后面则是通过组建团队,不断研究和总结一些获取盈利的可以量化的因素。


量化之路是一个从关注盈亏得失到转为关注交易管理的过程。我觉得交易管理的第一步是要避免不必要的亏损,防止过度交易。然后是不断丰富有效的策略组合,以适应各种行情和变化。在后期的策略组合中,会将各种不同类型的策略组合在一起,拿预期收益去承担较小的预期亏损,来平滑收益曲线。当市场风向发生变化的时候,原先的预期亏损会转为盈利,把盈利曲线做的越来越稳定。



七禾网5、您关注期货账户最先关注的是回撤率,认为回撤率低的账户盈利的持续性可靠性更强,那在您自己操作的时候会如何来控制账户的回撤率?


庞昭武:这点是对自己最有信心的地方,也算是我在程序化交易中取得的有别于多数交易者的成果。在期货交易市场,不同策略及品种的组合能产生很多金融衍生品的交易效果,最关键的是控制收益及亏损的收敛与放大。仓位控制是老生常谈的基本功,在这个基础上寻找当下市场的波动性强的品种和趋势周期内的品种,做动态组合,就能在控制回撤的前提下,然后看利润能取得多大。我是依靠“在市场”的状态去控制风险,而不是空仓的形式去控制风险,这样子的组合不会错过突如其来的行情。



七禾网6、如何理解近几年市场的特性是波动的复杂性越来越强,交易噪点越来越多?


庞昭武:波动的复杂性和交易噪点我粗浅地归结为两个大的原因:一个是散户的成长、专业投资者增加,量化交易占比的增加;另一个是资金的充裕,市场的钱越来越多。而且研究交易的人多了,还在中间对期现套、跨期套、跨市场套愈发敏感熟练,全球的商品价格联动性也越来越紧密,期货市场起到了当初成立的目的,服务于实体经济。这是好事,但在其中想盈利,那需要跟上时代的步伐,刻舟求剑的思维,会在市场上栽跟头。很多之前行之有效的方法在新的行情波动特征下就可能失效。像我这边工作室之前的一些策略,在简单的趋势下,能获得较高的收益率,但是在最近几年的波动行情中却经常失效,就是这个原因。所以我们现在改进的策略,都会增加一些动态因子去把握市场波动节奏的变化,比如加入对于震荡行情的压力支撑识别后,就能有效改善突破的成功率。



七禾网7、您在交易中以技术分析为主,那么您平时是否还会关注基本面的信息?当宏观消息与交易系统所给的信号相背离时,您是如何处理这种情况的?


庞昭武:基本面的信息当然需要关注,基本面的信息包含着未来的趋势。您可以看到,我们关注的这个点,不是朝夕的交易情况。现在的宏观消息,不会让我对指标进行干预。宏观消息的集合可以视作一套量化指标,我们也在开发宏观指标和行业、商品之间联系的量化程序,用作指导使用交易模型组合的指向指标。本身对于模型就有信心,短期的逆向波动的止损也是很有限的,但是干预指标产生的不确定性这个是没办法把握的。手工交易者中取得大盈利的往往也是专业的趋势交易者,我们的策略也是趋势交易行为,逆市而为是投机行为,而非投资。



七禾网8、您想把握大趋势大行情的盈利机会,从而赚取趋势中的钱,请问在您眼中的趋势行情需要符合什么条件?您会如何来抓住趋势?


庞昭武:趋势就是符合我程序设计指标的行情,我定义的趋势首先要满足多种突破条件,不同周期上面的突破条件也是不一样的。按照波浪理论大浪小浪都是浪,我比较喜欢30分钟K线的即时突破,兼顾效率和灵敏度。针对那些短时爆发行情,则主要通过日内策略去抓取。



七禾网9、近两年商品市场处于不断震荡寻底的过程,趋势交易最怕的就是震荡行情,在震荡行情中,您会如何操作?


庞昭武:这个的确是最令人担忧的情况,但去年开发的全市场策略目前已经起到了很好的效果,通过丰富交易品种,来把握整体收益。现在包含了期货里的大宗商品、石油衍生品、贵金属、农产品等,这些品种的组合本身就是此起彼伏,可以避免单一领域品种的长期不活跃。当然,如果大势都在震荡,回撤还是在所难免的。

责任编辑:陈智超
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